從2009年~2010年我總共討論了4次黃金

有興趣的人可以再重新回去閱讀過去我對黃金的看法和觀點



一、來談點黃金 2009/2/18

http://e-big.blogspot.com/2009/02/blog-post_19.html



二、關於金價的看法

http://e-big.blogspot.com/2010/04/blog-post_14.html



三、黃金的走勢 2010/12/7

http://e-big.blogspot.com/2010/12/2010127.html



四、[港股]金價上漲只能靠買黃金賺錢?

http://e-big.blogspot.com/2010/12/blog-post_12.html



過去我談了4次黃金

用的都是比較以週期循環的角度

同時我也在第四篇的文章中也有點到

其實不一定要一昧的去追逐黃金

相關黃金飾品集團的公司也會有一定的正相關

例如香港的周生生集團在金價突破1900元的歷史天價之後,股價也來到最高32.1港元





所以很多投資工具不是只有很單一的,其實也有很多選擇



今天我談黃金價格我打算以比較不同的角度來談論

因為我最近看金價飆升的速度已經超過我預期的幅度

我覺得實際市場並沒有這麼大的需求

因為能夠維持金價往上推升最大的動力並不是個人炒家

而是世界各國政府的央行

唯有全世界的貨幣回到金本位的制度才有可能有那麼大的黃金需求

但是要回到金本位的制度根本是不可能的事情

基本上我認為金價的泡沫已經開始吹了

而這就符合之前我在「熊市崩盤與泡沫崩盤」文章中提到的論點

當最後一波用力的推升要能夠造成泡沫的主角一定是黃金



這一次黃金要談需要把歷史拿來再重新溫習

有在注意商品期貨市場的投資人一定會知道

原油和黃金是兩兄弟

基本上油價大漲黃金就會跟著動

但是這一次我們可以看到原油從2010年1月的80幾美元到今天2011年8月還是在80幾美元





可是黃金的價格卻從2010年1月的1100多美元漲到2011年8月突破1900元的歷史高價





很明顯的將近兩年的時間裡面原油都在原地踏步

黃金卻漲了超過70%的幅度

已經出現油金不同步的現象了

各位要去注意油金不同步的現象



過去原油價格在2005年~2008年這四年中進行了強力的飆升

但是各位如果細數過去原油真正見底起飆的時間點其實是從2002年開始的





原油價格2001年從波段低點的16.7元開始一路上漲

而油價在8年期間在2008年見到了147元的歷史天價

8年漲幅超過8倍

為什麼我要講到這一段

我想有些朋友可能知道我想講什麼了

沒錯,2001/1/20~2009/1/20的這8年

剛好就是美國小布希執政的8年期間

而油價真正狂飆的時間是在小布希第二任任期之後開始狂飆

那時候藉著攻打伊拉克和許多爭奪油田之戰的利多

油價在短短的3年多的時間暴升

想當然爾最大的贏家當然是擁有德州油田的布希家族

因此這幾年我發現美國重大的商品或是金屬甚至金融商品

其實很重要的一個部分跟美國的政治脫離不了關係



這一次的黃金我覺得複製的是原油價格的飆漲模式

只是這一次的黃金價格並不是圖利歐巴馬等其他財團

而是圖利美國經濟本身

其實各位可以發現黃金在2008年金融海嘯的時候也是照樣回檔

顯示所謂的「避險需求」並沒有在真正的金融風暴中出現反向的正向需求

金價也是在2008年從1000出頭跌到680多元跌幅近4成





金融風暴結束後金價卻從600多元一路飆到今年2011年8月的1909元歷史天價

而這時間黃金的需求,市場與坊間所說的「推動力量」主因是推給「美元貶值」

但是事實上我們來看看美元





美元指數在2008年跌到最低是70.69

而到今年8月最新的位置還在73附近

美元並沒有在這3年多時間金價瘋狂上漲的這段期間進行了巨幅的貶值

因此黃金的需求並非架構在「美元貶值」

這也顯示了黃金非實際需求上升

這也是我這次我認為黃金的暴升和原油暴升模式相同的原因

這次金價其背後推升的力道是美國政府

我認為政治因素推動的上漲力道比經濟因素還大



最近一則令人起疑竇的新聞是大陸四大銀行竟然在放空黃金部位

興業銀行、民生銀行、農業銀行、浦發銀行

全部入圍「滬金1112」合約空單量前10名

持有部位合計高達7,244口(每口為1,000克)

而在前20名多頭名單中,卻無一銀行在列

我覺得這個新聞事件有玄機

我直覺這應該有機會是另一個故事的開端

離題一下,再回到黃金上面

我發現到最近一連串的經濟變動事實上是一齣更棒的超完美劇本

我們知道8月發生最重要的事是美債是否調高債務上限

而全世界擔憂美債是否違約的時候

標普竟然無預警調降美債評等

這一調整,乖乖,真不得了

全球股市出現大地震全部暴跌

但是8月快過完了

全美三大信評機構:標普、穆迪、惠譽卻只有一家標普開槍

開槍完之後剩下的兩家竟然都沒跟著動作而維持原先AAA的評等

標普開的那一槍卻讓全球股市往生

而歐洲遇到這次衝擊加上歐債危機甚至雪上加霜跌的更厲害



然而我卻發現到一件非常詭異的事

全球的資金在經過美債的風波一搞

全部從高風險的資產移出,擠進黃金的市場

這也是這一波黃金推升最主要的主因

但是大家有沒有發現

黃金越漲,美國債信被調低

美國公債的價格卻反倒急升

這顯示有更多人買進美國公債

而大陸公布7月份仍然是持續買進美國公債

各位發現出端倪了沒有

有學過經濟學或在市場投資久的人都知道

公債價格與殖利率呈現相反走勢

公債價格越高,殖利率就越低

在債券市場中,殖利率是指投資債券至到期日這段期間的投資報酬率,通常會是市場利率

簡單說,殖利率代表的就是利率水準

殖利率越低,利息就越低

大家知道今年美國的部分債務會到期

所以才會討論美債會不會違約的問題

但是美國調高債務上限的時候,就不會出現「短時間違約」的問題

那麼FED和美國財政部就可以順利償還這些短期已到期的債券

講到這裡,各位有沒有把東西兜起來了

我把整個邏輯和成因再組合一遍



整件事情其實很簡單

美國因為債務上限的問題會引發短債到期是否能順利償還的問題

而美國兩黨杯葛演很大讓全球對提高債務上限法案能通過否非常擔心

最後是用很驚險的方式通過法案

其演戲逼真程度不輸台灣的藍綠豬豬網

但是法案通過後,標普卻偷開一槍調降美債評等AAA到AA+

造成全球股市大跌

而美債風暴造成的短期金融衝擊

讓全世界的避險基金全部擠到大家認為目前最安全的黃金

同時「不知道哪裡來的龐大資金」這時買入大量的美國公債造成公債價格大漲

使得美債的5年期、10年期等長債的殖利率跌到10年來的最低的水準

當黃金大漲創歷史天價,美債殖利率創下10年來最低

最後爽到的是誰,相信各位已經知道答案了

就是美國本身

美國擁有世界最大的黃金儲備量,大約是8000公噸,目前排名世界第一

而金價高漲,意味著美國用另外一種方式告訴他的債主

「不用怕我倒,債務到期如果真的還不出錢的時候,至少我家還有黃金可以拿來還你錢,免緊張」

其次

公債殖利率暴跌,代表的,也就是美債借貸的利息成本更低

當美國短債到期,未來再續發行新的長天期美債所要付債主的利息更低

這種黃金噴出,殖利率暴跌的情形最爽的是發債的美國

因為他的借貸利息成本壓力減輕非常多

但是光這樣還不夠

因為你美國借的錢太多,必須要有減債方案,要降低債務

這時候我們可以把另外一件事情再兜出來卡在一起

那就是今年的時候賓拉登被殺死

賓拉登被殺死的事件落幕所點出背後的涵意

是要向全世界宣告恐怖主義的瓦解

而促使美國從伊拉克等國撤兵

大家要知道,美國撤兵所代表的意義

就是美國準備開始從國防相關開始進行大量的減少支出

美國一年的國防支出佔美國財政的20%,全美DGP的4~5%,大約是6000多億美元

一旦從國防削減支出,就能夠大量改善美國財政結構

因為過去4年來小布希四處因為石油開戰的軍費支出非常龐大

這次撤兵所削減的國防支出可望大幅度降低

更重要的是這些中東國家原本因為美軍駐紮而短暫保持和平的國家

在美國撤兵之後,我相信會回頭開始向美國採買武器等軍購維持自身國家的安全

我想這是美國的一時二鳥之計

非但可以削減國防支出,而可以藉著出售大量的武器軍購獲利賺錢

以上

就是我從最近一連串這幾年的國際事件串連起來的超完美劇本



基本上黃金這種的噴法一定會造成泡沫

而最後黃金就會像2008年一樣

全球股市在2007年因為石油噴出回檔的這段時間之後

最後拉了反彈波逃命造成油價噴出段讓股、油同時到頂泡沫破裂產生金融風暴

而這次則有機會放出QE3或相關的救市方案讓股價再拉一波逃命波

如果再有救市方案,就會再更進一步推升金價

同時這一次讓股、金同時到頂,造成泡沫破裂再來一次全球性的大回檔

這次回檔我相信美國可以因為減少國防支出而開始改善財務結構

又因為這三年FED大量釋出的資金在市場上

我們也可以看到在通信、網路上已經開始進行4G高速網路的建構了

美國下一階段的新科技將放在超高速網路與醫療體系相關

而這些新產業會需要大量的基礎人力和吸引新的人才、技術和資金

將會成為美國未來成長復甦真正的動力

一旦美國財政赤字開始改善、失業人口減少

我相信接下來美國就會開始從美金下手

如果美金轉強,就有機會在2013年之後調升利息

一旦可以調升利息,那就暗示美國經濟復甦

下一個回合的經濟成長就會再開始

因此

大建設之前的大破壞則不可免

金價如果是泡沫

那麼泡沫破裂造成的破壞力會很強

而我認為什麼時候金價如果以非常大幅度的方式跌破1400元

或是作頭的方式灌破1400元

那麼就是金價泡沫正式破裂

則股市將循2008年金融海嘯方式至少進行6個月以上的空頭式大幅度回檔

基本上我並不看好2012年的經濟環境和前景

而從2009年利用大量貨幣製造出來的人工最後的榮景

則有機會在2011年底見到最後一個警示點

一旦這個警示點出現

到時候就是什麼都不能投資,現金為王的時機了



關於金價的分享我就分享到這裡

以上是我個人的觀點

也許不見得每個人的想法都是如此

但是我覺得有討論的空間

提出一點自己的想法跟大家交流

順便也把最近的思緒作一些整理順便紀錄下來



一點心得與大家分享之



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Evacarry

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