本文內容引用轉錄自:宋鴻兵的博客 http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=21&articleId=12482


「金融海嘯第二波很有可能提前,要早於之前預計的春夏之交。現在的市場已經開始表現:花旗銀行一天股價下跌了25%,還有美國銀行、滙豐、德意志銀行等歐美銀行體系出現了資金大量短缺。」在成功預言了2007年的次貸危機、2008年的第一波金融海嘯之後,巨集源證券結構融資部總經理宋鴻兵仍舊沒有放下心中的包袱。1月16日,他在接受《每日經濟新聞》專訪時再次重申了自己的觀點。

根本原因仍是衍生品

 「現在道鐘斯指數一天下跌一兩百點還不算大問題,但是如果出現指數單日下跌超過400點的情況就需要非常小心,我認為那就是新一輪危機爆發的基本徵兆。」宋鴻兵表示,不管是近期歐美股市接連暴跌,還是外資銀行拋售中國股票,美元指數走高,石油價格下跌,其根本點都是一個——美國的金融機構極度缺乏資金

  金融機構缺乏資金的根本原因還是衍生品。由於次貸危機後金融機構急於去杠杆化,這導致了大量合同違約。宋鴻兵認為,首先,美國政府根本無力提供如此多、如此龐大的金融機構資金缺口;其次,美國企業的企業垃圾債數額為20萬億美元,遠超12萬億規模的房屋貸款

 「美國政府如果要注資,首先要解決的一個問題就是錢從哪來?那些認為美國政府會無限制印刷鈔票,而市場始終能夠承接的觀點顯然不對。政府募集資金解決資金短缺,本身就是個互為矛盾的事情。」宋鴻兵分析說,美國政府本身沒有儲蓄,根本無力提供國家財富救助金融機構,那麼就只能發行巨額國債,但是國債需要機構前來購買。目前美國金融機構本身缺乏資金,而除了中國和日本之外,其他國家都在減持美國國債

 「目前中國持有美國國債6000多億美元,數量已經非常大。下一步美國拿出的救助資金可能要2萬億~3萬億美元,到時候誰又有能力買呢?各國難道不會情緒反彈,進而加劇拋售美元麼?」宋鴻兵表示,美元出現危機正是本輪危機最終的表現,美國政府最終將陷入兩難境地——要麼國債違約解決欠賬,要麼突然爆發「惡性通貨膨脹」

中國經濟將受衝擊

  宋鴻兵表示,美國企業債中的“次級債”數額在1萬億美元左右。但是依照他的工作經驗統計,由於金融機構逃離衍生品業,市場大幅拋售相關產品,導致產品評級下降,進而目前“垃圾債”的數量應該超過1萬億美元很多

  未來這部分債券的違約率將迅速擴大,會導致大量商業銀行資不抵債,從而破壞整個金融系統的穩定。目前歐美國家已經開始著手預防商業銀行危機導致擠兌事情的發生,但是由於總體損失數額龐大,第二波金融海嘯將比次貸風波大上3倍。

  「我們最近看到美元指數上升,其根本原因就是由於國際貨幣和大宗交易系統本身與美元掛鈎,市場擔憂危機爆發而拋出商品,轉而換取美元保持財富數量,造成了美元稀缺,美元指數大幅上升。」宋鴻兵強調,說美元指數上升背後是危機加劇,不如說是衍生品市場危機加劇更確切。

  金融風暴的到來也會對中國經濟各方面產生衝擊。宋鴻兵表示,由於人民幣與美元掛鈎,因此中國若要保持人民幣匯率穩定,貨幣的發行就會被美聯儲的貨幣政策牽制。

  「中國還是要買美國國債,如果美國出現問題,對於中國總體經濟結構會有深遠影響。但是由於美國國債是可以流動的,因此我們可以將手中的美國國債盤活,比如讓其他金融機構從我們手中借出美元,而我們要他們的貴重金屬、礦山、技術專利等作為抵押,保存自己的財富。」

  宋鴻兵表示,金融海嘯又一波已可以預見,市場不要存僥倖心理,中國股市資金的多少與美國市場的關聯非常大,下一步發展仍需謹慎。


每經記者 姜豔豔 報導

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