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推薦蘋果新聞:雙率雙升 中國升存準率0.5百分點
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雙率雙升 中國升存準率0.5百分點

右手收回3500億民幣熱錢 左手放任民幣升破6.6

【邱柏達、賴宇萍╱綜合外電報導】

市場資金氾濫、通膨疑慮罩頂迫使中國持續緊縮資金。中國人民銀行(人行)昨傍晚宣布,1月20日起調升金融機構存款準備金率(存準率)0.5個百分點,大型金融機構存準率上調至19%。

人行今年來首度調升存準率動作,市場人士預期,將可凍結市場資金至少3500億人民幣(1.54兆元台幣)。

民幣中間價17年新高

人行除調升存準率外,也放手讓人民幣升值。中國外匯交易中心昨公布,美元兌人民幣中間價6.5896,人民幣中間價連續3個交易日創匯改以來新高記錄;昨1美元兌人民幣即期匯價收在6.59,首度突破6.6關卡,續創17年新高,累計1周來升幅達0.58%。
受人行突宣布調升存準率衝擊,國際金價跌幅擴大至0.4%,報價一度來到每盎司1368.72美元。
興 業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委說:「人行宣布調升存準率動作符合市場預期,這樣一次上調動作並不會造成過度緊縮,事實上從去年12月數據看來,財 政存款可能流出上兆人民幣資金,人行上調存準率鎖定資金還不足4000億人民幣(1.76兆元台幣),人行上調存準率動作後市場流動性仍保持適度狀態。」
人行日前公布,去年12月新增信貸4807億元人民幣,雖較去年11月5640億元人民幣縮減,但仍高於分析師預估的中間值3600億元人民幣(2.48兆元台幣)。
中 國持續緊縮貨幣政策其來有自,人行行長助理李東榮指出,2010年底中國廣義貨幣(M2)供給額年增19.7%,增幅同樣高於經濟學家預估的19%,並較 前月19.5%續增,全年新增人民幣貸款7.95兆元人民幣(34.98兆元台幣),超過官方預設目標7.5兆元人民幣(33兆元台幣)。

發改會憂首季物價飆

市場資金流動過剩、加上通膨隱憂揮之不去,前中國全國人民代表大會(人大)副委員長成思危便警告,中國去年12月消費者物價指數(Consumer Price Index,CPI)將超過5.1%,2011年上半年CPI升幅可能超過6%。
中國國家發展和改革委員會價格司副司長周望軍則示警指出,如果中國第1季物價上漲過快,中國將考慮推出新政策應對通貨膨脹。
瑞士銀行(UBS,瑞銀)駐北京中國首席經濟學家汪濤預期,人行今年還將繼續提高發行票據淨額來回收游資,並數度上調銀行存準率,以對抗已開發經濟體低利率政策所導致的大量流動性湧入中國。
人行持續緊縮貨幣政策外,也將放手讓對人民幣升值。瑞士銀行(UBS)駐新加坡匯率策略師伊德瑞斯說:「胡錦濤下周造訪華府帶動近期人民幣明顯走升,預估1美元兌人民幣今年底可能達6.20。」

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昨天晚上中國人民銀行又宣佈調高銀行的存款準備利率,2011年1月20開始實施
回顧歷史
2010年1月18號升存款準備率,當時利率是16%
2011年1月20號升存款準備率,現在的利率將升到19%
一年間升存款準備率升了3個百分點,3%
中國大陸近期已經警告印錢超發的貨幣仍舊趕不上市場的需求
各位要知道
存準率是銀行存款準備金和存款間的比率
我想很多人一定不知道什麼是存款準備率
以為升存款準備率=升息=存戶的利息增加
我要跟各位講,這是錯的
我稍作解釋一下

存款準備率是什麼意思呢?

舉一個簡單的例子
假如現在銀行有總共100億的存戶存款
若央行訂立一個法定存款準備率為20%的話
那銀行就一定要保留20%的錢(20億)在銀行裏頭
隨時準備讓存戶可以作提款的動作
也就是銀行最多只能做80%(80億)的放款等投資行為
如果說銀行準備了超過20%的現金的話
那超過20%的部分就叫做"超額準備"
超額準備主要用來對顧客放款(融資)或是從事投資
這兩項是銀行的主要賺錢來源
所以超額準備越多,對銀行越有利
因為可運用的資金越多!

然而這也存在風險
如果法定準備不足會發生流動性風險
銀行現金不足會發生擠兌事件
進而引發銀行倒閉
所以法定準備率必須謹慎制定!

為什麼要有這樣的機制呢?
這樣的機制又會有什麼樣的影響呢?
假如,假如某天央行把原本的準備率20%調整到30%
那銀行那邊就必須把存戶的存款總額多提10%到庫存現金中
或者是轉存到央行保管
這對銀行而言,就變成要多準備10億的錢
原本可以拿出來做其他投資的80億現在變成只有70億
因此會對於銀行的獲利產生影響

這樣的解說應該大家馬上就會明白
存款準備率和我們一般認知的升息(一般存、貸款基準利率)是不一樣的兩件事
升存款準備率並不會讓你的存款利息增加
這個地方大家要搞清楚

但是現在的問題是
當你存款準備率一直提升的同時
銀行的存款總額一定的情形下
銀行放款的資金水位就下降了
現在市場的問題是
當市場越熱,炒股炒房的行情越火爆
大家越不可能拿錢去存
同時反而可能會去解定存或把存款拿來投資
這樣銀行的存戶存款總額會開始下降
然後當你又一升存款準備率時
就造成銀行原本銀行存款總額下降之後又必須提高現金部位
這會使得放款的額度下降

咦?
有沒有人發現問題了
放款的總額下降
那這樣不就等於借錢的人變少了,數量也下降了
沒錯
這就是中國央行的算盤
他認為讓放款的金額減少
就能遏阻熱錢繼續流出
但是他沒想到一件最重要的事
沒錯
就是企業借款會變得更困難
企業要經營不可能不跟銀行借錢
但是當他需要錢跟銀行周轉時
銀行卻生不出錢來借他
或是借的額度變小了,難度變高了
一些因為原物料瘋狂上漲
土地租金成本增加
企業勞方薪資支出的和設備的資本支出
造成中小企業因為貸款壓力無法有效轉嫁
最後只有面臨兩條出路
一、倒閉
二、把原本要把投入工廠的投資金額轉去炒股,炒樓,因為目前大陸的房地產房價飆升,炒作風氣旺盛

以上這兩項都會導致惡性循環
最後形成銀行的超額放貸或惡性債權
而當市場投機的泡沫破掉的時候
銀行因為放款收不回來同時又無法有效準備足夠的流動性時
就會形成金融風暴
就會向滾雪球一樣最後一次爆開
那是很可怕的
1997年的亞洲金融風暴就是這樣來的

所以當存款準備率升到銀行的放款緊縮
然後造成市場的熱錢資金受到衝擊時
會造成熱錢回流,而資產價格會崩落
而資產價格崩落如果再加上升息(一般人的存、貸款基準利率)
讓大量資金回流銀行時
市場就會呈現流動性不足
股市和房市就會崩盤而演變成金融風暴

這也就是為什麼那麼多人認為存款準備率的升息是一個警訊
當存款準備率越升,但是股市和房市越漲
就表示大家越不從事生產而從事投機
一旦當哪天升息變成大跌時
就是金融市場喪鐘已經被敲響了
後面所引出來的風暴
就不是我們所想得那麼簡單
因此中國的升息其實是牽一髮動全身
各位要仔細去解讀裡頭的內涵
而不是隨著媒體解讀或簡單看過去
因為當你月留心一些別人都不去注意的小細節
那麼比別人早一步預知到賺錢的契機也就是在自然不過的了
因此隨時保持獨立思考的邏輯性和辯證很重要
因為那是會讓你和別人變得不一樣的地方


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Evacarry

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