有幾個朋友在回文中提到外資套利單的問題
外資套利單基本上牽涉到蠻多複雜性以及實際交易上的關鍵
所以我就一些簡單的架構作回應就好
而不著墨在實際外資的操作上太多

大家可能不知道
今年證交所更動了大盤的搓價制度
由原先的1分鐘一盤改成15秒一盤
所以
在現貨上,成交一筆交易的單位是以15秒為一個單位
但是在期貨上,成交一筆的交易則為一個TICK,也就是1秒為一個單位
現在問題來了
在期貨與現貨的交易中,有著15秒的秒差
當外資發現到盤中期、現貨存在價差可以收斂時
就會利用期、現貨的秒差進行套利

套利的方法有很多種
但是有一種就是假設當外資發現價差準備慣壓指數時
會在現貨送單之前先賣出期貨
當期貨一賣空之後馬上送出現貨權值股的賣單
當15秒後指數成交交易出現下跌之後
馬上回補期貨空單
而賣出的現貨可以是券空再回補
也可以是直接賣出手中庫存
而套利就是這樣一直套
從開盤套到收盤
盤中可以多單、空單這樣一直套
跟大家從書上學到的賣現貨買期貨收斂價差的作法是完全不一樣的
這是最新因為科技交易進步形成新的助漲助跌的對沖交易式的套利

而如果外資是券空進行回補的動作進行套利
那最後回補現貨的動作
自然手中會剩的,就是期貨多單

希望這可以幫大家解釋到為什麼外資最近都剩下淨多單比較多
因為大家看到的是「最後的結果」
但是盤中一整天
人家外資早就已經套進一大堆期貨和現貨存在的價差賺很大了
書本和教科書教的
是電子高頻交易還不盛行前死的教條
現在高頻交易出現極高的流動性之後
交易市場早就已經改變原有的交易生態了
只是因為資訊不對稱的關係
一般人知道的太少

以上,一點心得分享給大家

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