交易者的E甸園

寫這篇文章補充一下上一篇文章很多人誤會的地方
前篇寫有關於OP的文章中
很多人看了我的統計資料和文章以為我是不是在推崇當OP賣方
其實各位誤會大了
我並不是推崇大家當賣方
也不是推崇大家當買方
而是指在用一些科學化的方式將歷史的過往統計出來
成為未來作交易決策的參考依據
同時讓大家知道自己在交易上的風險和勝率的關係

我在部落格討論過
作期貨
結算價很重要
因為這關係到法人不盤中平倉的大部位獲利
大部分法人是靠結算在獲利的
只有把空間拉出來了才能帶走大量利潤
先讓大家看一下今年以來的結算價位

我先前講過
歷年統計中
結算價差大於400點的機會是低於40％的
簡單來說
以12月結算在8726來說
1月份的結算價在9126以上和8326以下的機會
是低於40％的
這已經告訴我們
當如果你的OP的屢約價是買在9100CALL以上和8400PUT以下的人
你這個月的贏錢的勝率在一開倉的時候就已經在40％以下
那更不要說這個月如果是在400點以內的空間的時候
你贏錢的機率瞬間就拉低很多
基本上輸錢的機率大概已經提升到90～100％的機會

再來
各位知道為什麼我喜歡拿結算價當作一個新開倉的屢約價的一個基本水平嗎
因為以12月結算價8726來說
一個8700CALL和8800PUT來說
漲到9100點400點的空間出來時
此時8700CALL結算的價格是400點
如果跌到8300點時，400點的空間出來時
8800PUT結算時的價格是500點
但是各位有沒有發現
一般新開倉的時候價平的權利金約莫在150～200中間
1月期在12/15結算開始交易活絡後
8700CALL開盤價是175
而8800PUT開盤價是205
各位可以用最後結算的時候一個400，一個500去減看看
8700CALL：400-175＝225
8800PUT：500-205＝295
各位有沒有發現
當作對方向的這個獲利去跟原始本金比較的時候
整個獲利率基本上沒有到達200％
所以我在上一篇才會提到
其實買方的勝率不高而且獲利的空間不如大家想像中得那麼高

但是這個結果有一個重要的關鍵
這會讓我們知道
買方最重要的
是知道哪些地方獲勝機率高
同時儘可能的將「買進成本」降低
才有可能會有高獲利率
我舉例
8700CALL買在175和100的兩個成本
當結算400點的時候
一個是130％獲利
一個是300％的獲利
這一來一往就差非常的多
因此當OP買方就是要儘可能的壓低成本
但是怎麼樣確認不是買到會歸零的，當然就是更重要的關鍵

那賣方呢
賣方就更簡單了
只要知道哪些地方不容易被突穿
然後有效的去收取權利金
只要等到結算時間一到
買方的權利金就進到口袋了
這個跟賭場一樣
只要賭場的長期期望值是高的
就算短時間會被中一兩把，長時間下來會贏
那賣方贏的關鍵是什麼
當然是跟買方相反
買方希望低權利金
賣方當然就希望高權利金
因為高權利金，買方的獲利倍數低
當賣方的人就算被突穿，只要即時作補救，傷的也有限
當賣方的最怕低權利金去SELL一堆部位
結果一次就嗝屁
但是裸露的賣方，就是指單純SELL CALL或SELL PUT的人
這種人風險很高
這跟脫光在街上裸奔一樣
很快就會被警察抓
倒一次莊可以把20年賺的一次吐光
這就是為什麼當賣方的風險高的地方
所以聰明的莊家會去組合有效率地鎖住風險的價差單

把這些例子拿出來解說
就是希望大家明白並且搞清楚自己想扮演的角色
很多人看到OP市場的高倍數以為很好賺
或是以為莊家每個月固定收權利金也很好作
結果都一昧的忽略風險
導致為什麼那麼多投入OP市場的人都大輸
在選擇權OP市場中
買方賺的是「空間財」，指數沒有拉出空間，就等著輸錢
賣方賺的是「時間財」，指數只要不噴出，就等著收錢
買方和賣方賺的東西不一樣
就看各位想賺的是什麼錢
然後才根據你所要的部分去擬定交易策略
買方有買方的最佳出手時機和買進策略
賣方也有賣方的最佳交易策略
這邊提醒一些真的不怕死或是有經驗還在OP市場肉搏的朋友
與其花一堆時間研究技術分析
不如花點時間研究各位的交易策略
會讓自己在OP交易上有更多的斬獲

最後要再跟各位分享的是
結算價會告訴你關於空間上的事
當各位如果把這幾年來在空間上的事情搞清楚了
才來進行包含時間更進一步的進階交易工具「選擇權」
循序漸進可以讓自己在期貨市場的死亡率降低一點
當盡可能的先存活下來
才有機會談後面活著打勝仗的機會

僅以此篇提供給一些有興趣交易選擇權的朋友


一點經驗與心得分享之

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