交易者的E甸園

週末在金融圈裡最大件的頭條
就是元大金控終於宣布將寶來證券併掉了
這接間說明已故寶來總裁白文正一手創立的江山在他兒子手中玩完
今天顯示在元大金與寶來證的股價上
併購者元大金收盤跌了快4％
被併購者寶來證收盤小漲1.21％
並沒有投資者心中預期的激情行情

元大金將寶來證整吃掉
元大金往後將站穩台灣證券的市佔龍頭
這次合併
除證券經紀業務市占率外
國內據點數、信用交易業務占有率、電子下單占有率、複委託占有率、投信資產規模、期貨經紀市占率及選擇權業務市占率等
都將穩居國內券商龍頭

元大把寶來吃掉
加強了元大在期貨方面的不足，特別是海外期貨這一塊
同時大家可能不知道
當目前元大金站穩台灣證券龍頭的市佔之後
這儼然形成一個小型的「地下錢莊」
何出此言
大家都知道
現在在銀行貸款，利率都不會高到哪裡去
但是在證券裡
融資的利率是不會隨著升降息做調整的
而是市場制訂者來制訂遊戲規則的
這也是為何當初元大要併復華金升級為「金控」的銀行體系
因為左手有銀行可提供放款
右手可以制定證券市場融資的利率
目前融資的年利率是6.5％
算是相當高的利率
而且證券市場的流動性高
所以很多資金小的人基本上都會去開辦融資並且使用融資券
而元大金目前市佔第一之後
相信今年央行如果再升息
我敢保證
元大金一定會再找機會再升股票的融資利率
而其他券商看有的賺
只要元大一動，其他人就會跟著調
因為這一塊實在是很補
特別是對證券商本身就有銀行的人

但是說實在的
元大金控的服務品質個人是不太喜歡
因為他現在市佔高
所以基本上手續費很硬，調降空間小
再來是對於網路交易和期貨交易這一塊並沒有很注重
而且元大金主要的大客戶都是以股票為主
因此資源通通集中分配在大戶中
這對一般投資人並沒有太多的好處
相反的
當元大的市佔進一步的提高
對於其他敵對競爭的對手就會變得比較有恃無恐
這會讓市佔高的龍頭券商掌握太多資源，同時可以制定和修改遊戲規則

不過從元大金併寶來證這一件事件來分析
台灣的證券已經開始準備走入多角經營了
同時大的券商會開始積極併購小的證券經濟商或期貨商來衝大市佔率
今年可以算是證券業的併購元年
而這些證券併購變大
無非就是為了整合資源等政府全面開放兩岸的金融業交流
讓兩岸的金融業有進一步的接觸
證券業等於是第一個前哨戰
元大金和寶來正的併購
其實暗地裡所顯現出來的淺規則
是政府已經開始在為兩岸金流開放做暖身了
一旦何時開放先鋒部隊的證券業登陸
我相信下一階段離開放銀行登陸就會更快了

未來兩岸的銀行要是攜手合作或是不排除大陸的銀行來台進行購併
那麼明日台灣的金融股就不會是現在我們看到的這樣
當台灣銀行業EPS2、3元是建構在2300萬人的身上
一旦生意可以做到超過1億人以上的大陸市場時
未來金融股也會有鹹魚翻身的一天
而最先受惠的一定是證券以及壽險、產險的公司

因此這一次的元大購併寶來要再看齊後續的發展
是否還有其他的大型購併再發生
開發金的辜家這次輸掉寶來相信他們一定不會這樣就罷休的
機會一定還會在出現
同時要持續關注金融業的發展
因為開放陸客自由行帶來的是「人流」
而開放金融業帶來的則是「金流」
「人流」+「金流」一旦開放
港股直通車讓香港股市狂噴到3萬點的榮景
也許有一天也有機會在台灣發生
大家就可以期待這樣的行情發生

不過
前提是
跟大陸接觸甚密的藍黨這一次2012要勝選
不然一旦綠黨當選
台灣很有可能在走回經濟上比較偏向鎖國的方向
同時相信大陸也會緊縮許多對台的優惠政策
我個人並沒有藍綠的偏好
我是中間選民
我只選會讓我們生活過的更舒服的政府
我選人不選黨
誰執政可以做的好
就能贏得我手中4年只能當一天頭家的選票

一點心得與大家分享之


Evacarry