公告版位
若需引用或轉錄本站文章,請註名作者與原出處,大家對於智慧財的尊重是作者持續發文的動力

這兩天在看新買的「華爾街物理學」,天下文化出版
我覺得這本書蠻有趣的
用物理學和科學的角度去討論許多科學與經濟和統計的案例
昨天讀這本書的過程當中獲得不少新的觀念與視野
不過從晚上12點看到欲罷不能搞到快凌晨4點才睡
害我差點睡到今天早上超過中12點才起床
4月份的書單驚人
光是4月份就買了12本新書
再這樣下去我大概又要買新的書櫃了

話題扯遠了
今天這篇文章
我想討論今天下午花了一點時間將全球股匯市全部觀察過一遍之後
加上從「華爾街物理學」書中第七章討論「臨界事件」中的段落中得到一些靈感
我下午在想一件事情
如果說我的十年週期中
推斷2008年底底部起漲
起漲的原因是藉由美國QE量化寬鬆吹起的泡沫
照理說2010年應該要有大泡沫破裂
而這個泡沫沒在2010年出現破裂
而是一路歷經了3年多的時間在2011年的7月才破裂過一次
這一路的QE撐到2012年度過下跌危機改變了當時候我預測的2010年大幅度修正
那麼2012年的大週期起漲在美國已經進行了QE那麼多趟
市場也已經麻痺了之後
我就在想
究竟會是在靠什麼樣力量可以接力再把2012~2014年的大週期行情給撐起來
這問題在2012年7月之前我也沒有找到重要的答案
但是我堅信我發現找出來的十年週期一定會有一定規律的趨勢發生
而且最後的確也一如我在2009和2010等過去幾年一直分享給一些朋友的時間週期表中
順利的在2012年底11月底起漲一波大資金的浪潮一路推升到今年4月份
時間經歷了19個月的長波段
如果有掌握到2011年底起來的這一大波行情
快兩年的時間裡應該收穫都不少

後來
在去年年初的時候就找到了這一大波浪上升的最大原因
2012年底這一波的大資金浪潮推升
憑藉的就不是美國的QE了
而是換成美國的同盟國日本進行了大規模的QE量化寬鬆
我們可以看到
日圓從2012年底10月開始
就進行了一波非常強力的貶值
一路的貶到了去年2013年的年底

目前全世界兩個趨近於零利率的貨幣
一個是美元,一個是日圓
兩個經濟體都利用大幅度的貶值和QE的方式大量輸出通膨到其他國家
也使得自身的經濟體得到了大量貨幣的刺激而出現短暫性的榮景
而兩大便宜的貨幣美元與日圓競相貶值和低利的結果
自然也就促使了全世界的資金和對沖基金挾著這些便宜的游資到處到新興國家和亞洲國家進行高風險資產的投機與利差的套利
這就是2012年底一路全球股市能夠有這麼大量的資金在帶領股市攻上高點的其基本推動原因

我其實不太喜歡談總體經濟
因為根據索羅斯的反射性理論與金融測不準原理
市場本身就是一個不具效率的市場
會伴隨著榮枯相生
經濟學的理論都是架購在金融市場是一個穩定狀態的情形之下產生許多的假說
這會使得經濟學的許多理論無法在金融市場中實際的反應真實狀態
所以我將市面上所有有關索羅斯的書籍和他的金融煉金術讀完之後
我認為
你要觀看一個全世界的經濟體組成
最好的方式
就是從政治經濟和貨幣這兩項最重要的東西去觀察
最近一個很厲害的大哥推薦了我看許多關於美國強權的地緣政治的書
並主推布里辛斯基的一些著作
這作者一系列的著作是很硬的書,內容相當精采
讓我對於美國強權在本質上是侵略全世界維持霸權的角度
提供了我一些關於地緣政治上不同角度的視野
不過也是我到現在為止閱讀速度最慢的書
因為太容易想睡覺了,哈哈
其次貨幣的角度和視野
我則是從過去索羅斯的幾次重要的貨幣狙擊的歷史與推導過程得到一些啟發
也才懂得把貨幣的東西拉長視野來看

簡單說
一個國家的政治
決定主要的基礎工業和創新科技產業的發展方向
會引導大量的工業進行改革或整頓
而一個國家的貨幣
則決定了其財政策略和資金流向與金融市場上這些資金餵養的方向

今年為何我一直研判會有比較大幅度的回檔調整
第一個原因
是我的大週期時間在2014年準備進入一個中期調整的時間點上
這是我非常在意的地方
因為這意謂著大資金很有可能即將進行轉向第二個原因
在2008年一路從美國進行大量QE
到2012年底日本接棒開始QE
整個全世界低利QE出來的貨幣已經浮濫了7年的時間
貨幣這東西很有趣
他只會在市場在銀行體系之間流動
各位如果可以發現到一個重要的訊息的話
你就會知道其實QE是不可能無限制的進行的
沒錯
就是美國今年開始已經進行買債規模的縮小了
其實這就是開始進行減少貨幣釋放的訊息
意謂著美國已經開始要進行QE的規模縮小減少市場游資的動能
於是乎
在市場經過幾次這樣訊息的測試來越沒有反應的時候
這時候我們反而要開始擔心蝴蝶效應的問題

目前全世界的強勢貨幣當中
扣除歐元和英鎊澳幣不要談的話
主要主導全世界的三大貨幣分別為美元、日圓和人民幣
我們可以在這三大貨幣中發現到
目前美元和日圓因為經過貶值之後
都處在相對低檔位置
各位要注意
美元指數來到了80塊附近已經進行了一段低檔盤整的時間
而且並沒有隨著今年美股的創新高過程出現破底的現象

而日圓的匯價去年底創下了105.44的波段新低價之後
也在今年美股續創新高的過程當中沒有再出現貶值

也就是說
今年2014年開始的4個月來
美股在一直創新高的過程當中
美元與日圓已經沒有再出現貶值的現象
先前大漲一年多的日股也在今年1~4月出現了大幅度度拉回形成轉弱高檔盤整
最重要的
是我最近觀察外匯當中最令我感到擔心的
是人民幣

我們知道過去幾年來人民幣大幅的進行升值
從金融海嘯後的6.84塊人民幣兌一美金維持了好一陣子之後一路升值將近15%來到了6塊兌一美金的大關
這也讓全世界很多的資金都跑到中國去
不過我們也看到過去5、6年的時間中國股市長期的行情持續低迷
所有的資金全跑到了房地產市場去
光是這五年來中國就有許多人靠房地產賺上數倍房地產增值的財富
這讓中國的經濟在房價高漲的情形之下出現了畸形的市場情形
許多民間企業、政府機關都不做生產投資
幾乎都進行了房地產的投機生意
台灣這三、四年也是這樣的情形
多數的資金也都是挹注進了房地產而非實際的勞動生產
不過最近兩個多月來
人民幣突然改變了長期趨勢
結束了長時間升值的走勢並開始出現了貶值的走勢
而且貶的又凶又快又猛

這顯示有資金開始出現外逃的跡象
而目前中國5月份將會進行鋼鐵廠的借貸償還的高峰期
具傳現在大陸已經有很多鋼鐵、煤礦的公司除了生產過剩之外
過去舉債擴張去投機房地產的資金已經出現資金的缺口
很有可能會形成斷鍊
開始出現倒閉潮
5月份會是一個關鍵期

上面講了這麼多
是我看到的現象和我邏輯推理的過程
是講給有興趣知道我推理過程的朋友知道的
當然
我也知道應該有些人根本不想思考
想直接知道我講這麼一大篇的結論是什麼
我的結論就是
人民幣兩個月猛貶,是資金外逃的跡象
我認為是從大陸房產鬆動所造成的
也就是說
大陸房地產個人認為今年的5~8月會進行一輪價格修正
連帶的會使得許多放款形成呆帳和地下高利貸與影子銀行破產與過度投機擴張房地產的民間企業出現倒閉潮
而人民的天險匯價,我認為在6.3~6.4兌一美元
台灣有不少高科技公司借台灣的低利資金轉移到大陸的子公司但並未進行生產投資而是投入定期存款賺利差和匯差
要是人民幣貶破天險價
會有人民幣的拋售潮而造成匯差的虧損
就會反應在企業的財報上
尤其有一些大企業今年第一季的匯兌獲利佔了公司獲利30%左右或以上的的公司就要小心

其次就是美元和日幣如果貶值到這邊已經觸底然後開始出現升值的話
接下來就要小心全球的資金就會開始準備進行移動了
這時候的資金移動方向
外資就會從高資產風險的地方開始進行變現
而房地產和股市則是我認為外資最容易變現和價格最好賣的兩個市場
我今年過年之後就開始看壞營建類股和鋼鐵類股
這兩個族群已經準備開始進入到衰敗的循環當中
頭部也做的蠻久的

總之
目前這些事件彼此之間看起來是獨立事件
但是經由串連之後
已經開始有蝴蝶效應的產生了
不然人民幣不會無緣無股出現短線大幅度的鬆動
這一個觀察點還請大家注意
我把我的看法分享給大家做持續追蹤觀察
一旦我所說的幾項條件如果都開始出現成立的話
就要小心今年2、3Q全球股匯市所可能會面臨遭遇到的風險

提出一點自己的看法與大家分享之

免責聲明:

此網站任何評論所包含之資料及意見僅供參考
本人並沒有推薦各位買進或操作之意圖
請勿當作您操作的唯一依據
任何瀏覽網站的人士須自行承擔一切風險
感謝大家

Evacarry

evacarry 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(45) 人氣()


留言列表 (45)

發表留言
  • w8282898
  • 佩服E大
    您真的看的很仔細
    才能夠將這些事件串連起來

    最近推薦了許多好書,
    看來還要加把勁才能督促自己成長了

    謝謝E大針對整體國際脈動作分析
    讓我看到更多也想到更多
  • 芳
  • 資金的流動,又將是一場財富分配的契機.
    感謝您的分析,已經準備好了.
  • kk66uaca6r78
  • 感謝E大分析,不過中國人民幣貶值也間接為自己制造業製造點利多,不過官方可能也是發現有問題所以提前動作。

    總體經濟個人覺得"總幹事"的文章和思考邏輯都很不錯,只是要注意到他的操作週期和習慣與自己的不同
  • Antony Jian
  • 終於知道E大推理ㄉ基礎~~真ㄉ是學到ㄌ東西~~
  • wminhung
  • 感謝E大分享總體經濟的思考邏輯,讓人有為之一亮的感覺,原來這事情的本質為何?後續的發展又是如何,非常感謝
  • 悄悄話
  • starpan
  • E大 就人民幣 貶值這一塊
    如果把它想成中國當局想利用貶值的方式
    增加自己第二三季的出口產值
    而非資金流出 這樣的想法 可行嗎
  • 版主回覆:

    如果是政府操控匯率
    不會出現暴漲暴跌
    因為不是單單只有出口商
    也有進口商
    波動太大的匯率會讓廠商避險不及造成損失
    所以一般太過劇烈波動的匯率都是熱錢進出的訊號

    evacarry 於 2014/05/06 23:53 回覆

  • wei peng
  • 感謝E大無私分享~~
  • rtiw
  • 謝謝E大分享
  • jerryhuang23
  • 請教e大是否有經濟與外匯的影響相關書可以介紹嗎
  • 版主回覆:

    這方面的書籍太多了
    我建議可以從索羅斯相關的傳記瞭解起

    evacarry 於 2014/05/07 00:00 回覆

  • survivor
  • E大推薦 布里辛斯基的哪幾本書?還是5本都推,謝謝E大
  • 版主回覆:

    我覺得書有點深
    所以建議先去圖書館借來看
    覺得有幫助之後再買

    evacarry 於 2014/05/07 00:07 回覆

  • 小霹 呂
  • 感謝E大分享精采好文!
  • ching-chieh lin
  • 感謝E大的分析與解釋~

    但E大對歐元區提得不多 不知是否有別的考量?

    歐元在近一兩年對美元也是呈現升值
    上個月歐州央行也提過不排除QE 歐洲股市對於這樣的刺激有一定的反應
    表示這樣對歐洲本身的待處理債務問題或許有其成效
    QE多放出來的資金在處理完債務後 還是要有市場停留
    但若歐元實施QE 就應該會直接使得美元升值
    而最安全直接的市場 就是美股
    看到美股一直以來的強勢 或許就不是那麼另人意外了

    打完這段 就發現談不談歐元 對台股差別似乎都不大了...
  • 版主回覆:

    歐元的組成很複雜
    不是只有單一國家而已
    會比其他的貨幣更難掌握其動向

    evacarry 於 2014/05/07 00:08 回覆

  • andy 郭
  • 感謝E大分享好文!商周這期有報導很多中小企業和上市櫃公司都有購買TRF-人民幣結構商品這個金融商品,如果人民幣愈貶愈深(通常都會出現斷頭才反彈),不知道會不會形成台版的連動債風暴
  • 哈哈哈
  • 好長的一篇文章,先收下囉,謝謝E大的分享
  • 悄悄話
  • a603236
  • 歐洲如果如最近討論的來搞QE, 能不能延續資金行情??
  • 版主回覆:

    大家對QE的刺激也越來越麻痺了
    現在物價已經開始在波動
    如果在過度QE
    會容易造成惡性通膨

    evacarry 於 2014/05/07 00:11 回覆

  • 鎮政 石
  • 感謝e大慢慢學習國際觀
  • ching-chieh lin
  • 感謝E大的分析與推導解讀~

    本以為E大這次沒提歐元 是否有何考量
    因為4月份歐洲央行也提過QE 歐洲股市也都因此興奮過一陣子
    學生看了看歐元走勢 它對美元也是走了1年多的多頭
    如果歐洲做QE 放出來的資金應該會先處理歐債問題
    多出來的 才會再找市場停留
    但基本上 歐央做QE 歐元貶值 也算是助長美元升值
    所以相對有利的就會是美元相關的市場
    但錢換成美金放美國銀行沒利息 當然要再找市場放錢
    或許這就解釋了近來美股的不跌勢
    打完這段 就覺得談不談歐元 對台股的影響好像都不大了
    感覺美元升值的危機正在蘊釀中...
  • faa1572
  • 喜歡E大的思考邏輯與方法,總是讓人一目了然並受到啟發,台北上課完迄今仍覺得受益良多,那2天課是我這輩子覺得最棒的課,超級有用!
  • 版主回覆:

    感謝支持

    evacarry 於 2014/05/07 00:12 回覆

  • Tingyu Lin
  • 感謝E大的分享
    不過歐元應該也是低利率吧,之前甚至有談到會變負利率
    而經濟學的假設也是以人是理性地出發,但現實中人不會是全理性的
    所以才會跟現實有所差別,而且現實中太多種變數存在
    一個模型只要多加入一個變數,情況就會有更多種出現
    要學會實在太難了
  • 悄悄話
  • 悄悄話
  • lcn0207011
  • 感謝E大的精湛的剖析,QE退場後,以及未來升息的動作,應是牽動台股最重要的因子,這兩個月的確要好好地密切觀察。
  • 畯澄 劉
  • 謝謝分享!
  • 悄悄話
  • Renew
  • 感謝E大的分析, 跟著您學習到好多.
    要努力讓自己成為更好的人!
  • khlin1016
  • 感謝E大的分享~受益良多!!
  • 52赫茲的寂寞
  • 謝謝E大的分享~
    在幣值的升貶,了解大資金的流向^^
    又上了一課~!
  • 宗龍 李
  • 感謝e大分享,提供如此深度的分析
  • Iva Lee
  • E大的文章,真的會開拓不少視野 ; 總經的概念,對很多人來說真的不容易接觸到這領域,更遑論將各總資訊串整起來的能力, 當然E大一定花了很長的時間將之用白話文表達 ,讓大家看懂,真的謝謝
  • alanyuwenche
  • 感謝E大的分享。

    既然這波資產價格是由"過度寬鬆" 的貨幣政策所帶上來的,那市場上的熱錢流向就是一個很重要的觀察點,在市場上的大玩家(外資)還未撤退前,應是不用太過擔心的。

    在股票市場中,超過百分之九十都是作多的,就連外資法人大部份的時間也都是在作多,因此要預測股市何時會重挫,本來就是一件相當困難的事。但與其成天擔憂"蝴蝶效應"中萬分之一的機率而什麼都不作,還不如好好計劃如何風險控管。
  • 版主回覆:

    分析歸分析
    交易歸交易
    每個人只要清楚自己在金融市場裡面要什麼
    自然就能根據自己的需求去做任何交易

    evacarry 於 2014/05/07 00:20 回覆

  • 哲安
  • 每次看E大的文章都很過癮.並從中激發大腦運轉.看E大的文章總是能學很多.謝謝你E大
  • tony0230
  • 好精彩的文章~~
  • squallwuster
  • 精彩的文章
    受益良多
    黑夜前的黃昏總是有無限的美好
  • 吳 奕宏
  • 感謝e大無私分享自己的觀點 謝謝
  • kachang91
  • 感謝E大的總體經濟分享~
  • insh
  • 謝謝E大
  • jewel
  • e大你好:
    請問一下,若你綜上的假設都發生了,對債市會有何影響呢?畢竟這幾年債市也是榮景。
  • 版主回覆:

    公債的價格可能會受到一部份影響而出現賣出的壓力

    evacarry 於 2014/05/15 00:32 回覆

  • 阿良 楊
  • 我滿喜歡E大心靈的文章~~總是充滿了正面能量~
    有關心靈的影片 個人滿推薦古儒吉的演講
    他講得滿生活化的~提供E大參考
    https://www.youtube.com/watch?v=qeXg-QieZq0
    古儒吉大師 談 "如何擺脫憂慮"
  • 版主回覆:

    感謝分享

    evacarry 於 2014/05/15 00:32 回覆

  • 趙炎松
  • 我經濟學老師說ㄉ...QE是人類史上最大的騙局!!這ㄝ是古典學派跟凱因斯一直爭論ㄉ點...短期對經濟確實有效 長期會衍伸出通膨ㄉ問題!!現在ㄉQE是屬於短期影響還是長期回歸原點??讓我們繼續看下去
  • ml260790
  • 獲益良多! 感恩~~ :)
  • Way Rich
  • 小弟也持續在關注E大的說的這幾個貨幣市場,
    尤其是美元指數與人民幣匯率的變化與企業獲利與股市的蹺蹺板關係.

    感謝E大的分享~
  • Way Rich
  • 這幾天美元指數有破底翻跡象, 似乎暗示此消彼漲的股市調整即將開始.

    這邊的盤勢真的太有趣了.
  • 蔡明倫
  • 感謝E大的分享
    另外想請問一個問題,看書或思考是一件較傷神的事情
    人會累除了體力外,還包括氣較不足~當然前提是要相信有氣場這個東西
    如果E大相信的話,不知道是用什麼方式維持或補充
    個人是游泳加氣功,當然一覺到天亮是最重要的~
    ~~~我是分隔線
    國外的書或電影影集有時會聽到*影武者*個人認為有時思考一件事情或趨勢,不妨可以試著把它納進去參考,雖然市場是隨機的,但個人認為常常一個某某某決定就能變成一段不小的趨勢~提供E大參考鑼
    最後推薦E大兩本書~
    經濟殺手的告白跟羅馬帝國衰亡史~
    祝~E大 天天開心 順心~造福更多影響更多的人~
  • 版主回覆:

    我倒是沒有很注重什麼維持補充氣色的方法
    不過我都會保持運動維持腦袋清晰
    加強思維的方法
    我都是以思考養思考
    也就是思考時多觸類旁通
    腦袋該休息時就充分休息
    這時候我都會看一些比較沒營養的電視劇或綜藝節目來放鬆
    我新聞類的東西比較少看了
    負面新聞和能量太多

    最後感謝您推薦的兩本書

    evacarry 於 2014/05/20 22:08 回覆

您尚未登入,將以訪客身份留言。亦可以上方服務帳號登入留言

請輸入暱稱 ( 最多顯示 6 個中文字元 )

請輸入標題 ( 最多顯示 9 個中文字元 )

請輸入內容 ( 最多 140 個中文字元 )

請輸入左方認證碼:

看不懂,換張圖

請輸入驗證碼